國慶長假即將來臨,，休閑食品的消費(fèi)旺季也將同步到來,。上證報(bào)記者發(fā)現(xiàn),，機(jī)構(gòu)在節(jié)前也對“零食”頗感興趣,，組團(tuán)去調(diào)研休閑零食股,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，近一個月,，21家食品飲料公司吸引了400多家機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研,，其中三只松鼠,、好想你,、洽洽食品等公司最受關(guān)注。

　 機(jī)構(gòu)密集調(diào)研 不乏明星私募

　 Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，近一個月（8月24日至9月24日）,，共有21家食品飲料公司吸引了432批次機(jī)構(gòu)投資者前去調(diào)研。在上述公司中,，三只松鼠有147家機(jī)構(gòu)前去調(diào)研,；好想你、洽洽食品均有25家機(jī)構(gòu)前去調(diào)研,。

　　三只松鼠7月12日在A股上市,，兩個多月吸引了147家機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研，不僅包括鵬華基金,、天弘基金,、嘉實(shí)基金、華寶基金,、國泰基金等基金公司,，還包括新加坡大華銀行、中銀香港資管等QFII機(jī)構(gòu),，以及景林資產(chǎn),、高毅資產(chǎn)、敦和資產(chǎn)等明星私募,。在機(jī)構(gòu)關(guān)注的問題中,，主要包括公司“6·18”的戰(zhàn)況,、為“雙11”做了哪些準(zhǔn)備工作，以及對線下業(yè)務(wù)有無特別規(guī)劃等,。

　　三只松鼠接受調(diào)研時表示,，休閑食品市場線下占比80%，公司將通過投食店,、聯(lián)盟小店進(jìn)行線下區(qū)域化滲透,，根據(jù)對線下市場的判斷，未來存在1萬家小店的容量,。目前公司會在華東市場進(jìn)行覆蓋,，預(yù)計(jì)年底投食店可達(dá)100家，小店200家,。

　　除了三只松鼠,，敦和資產(chǎn)還調(diào)研了致力于炒貨堅(jiān)果的洽洽食品，敦和資產(chǎn)主要關(guān)注的問題包括每日堅(jiān)果的差異化定位,、目前營銷的舉措及未來的費(fèi)用把控,、線上業(yè)務(wù)整體發(fā)展思路以及公司渠道方面的發(fā)展規(guī)劃等問題。洽洽食品也吸引了其他機(jī)構(gòu)的調(diào)研,，其中包括中歐基金,、平安基金、中銀基金等基金公司及國泰君安,、民生,、華創(chuàng)等券商。

　　另一家正在推進(jìn)與百草味業(yè)務(wù)融合的上市公司好想你,，一個月受到25家機(jī)構(gòu)的調(diào)研,，包括萬家基金、新華基金,、天弘基金等基金公司及國信,、招商、華安等券商,。機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注當(dāng)前“好百融合”進(jìn)展,、休閑零食電商未來的發(fā)展空間以及百草味線下模式等問題。

　　休閑食品股穩(wěn)步上漲

　　盡管受非洲豬瘟疫情,、外部不確定性增強(qiáng)等干擾因素影響,，但從上市公司業(yè)績表現(xiàn)看，吃貨們卻沒有因此削減支出,。

　　東吳證券研究報(bào)告顯示,，線上銷售渠道占休閑食品總銷售規(guī)模的19%左右，是增長最快的銷售渠道,。9大代表性休閑食品品牌今年前8個月在淘寶和京東兩大平臺累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售額104.7億元,，同比增長22.8%,，增速十分可觀。

　　在行業(yè)穩(wěn)步提升的背景下,，休閑食品企業(yè)今年上半年的經(jīng)營數(shù)據(jù)也相當(dāng)“好看”,，相關(guān)個股表現(xiàn)搶眼。

　　根據(jù)半年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，三只松鼠,、好想你、洽洽食品,、絕味食品,、煌上煌等休閑食品龍頭股今年上半年凈利潤分別為2.66億元、1.27億元,、2.2億元,、3.96億元、1.4億元,，同比增長幅度均超過20%,。

　　從權(quán)益市場表現(xiàn)來看，三只松鼠7月12日上市首日漲幅達(dá)44%,，9月24日收盤價(jià)為70.2元,，相較14.68元的發(fā)行價(jià)漲3倍以上，火爆程度可見一斑,。同時，有友食品,、鹽津鋪?zhàn)?、絕味食品年內(nèi)漲幅均在60%以上，好想你,、洽洽食品,、來伊份漲幅達(dá)20%以上。

　　基金經(jīng)理也建議“吃零食”

　　從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)看,，“吃零食”被機(jī)構(gòu)強(qiáng)力看好,。

　　東吳證券研究報(bào)告指出，從消費(fèi)者角度看,，物質(zhì)基礎(chǔ)影響消費(fèi)能力,，目前中國休閑食品人均消費(fèi)107.5美元，約為美國的1/4,，日本的1/2.5,，未來增量空間仍很大。從消費(fèi)者購買因素看,，性價(jià)比始終是消費(fèi)者的重要考慮因素,。此外,，對健康的關(guān)注也催生以每日堅(jiān)果為代表的健康產(chǎn)品。

　　鵬華盛世創(chuàng)新混合基金經(jīng)理伍旋表示,，大消費(fèi)行業(yè)往往能構(gòu)建比較強(qiáng)的壁壘,，比如品牌護(hù)城河。從大消費(fèi)角度看,，過去幾年白酒的行業(yè)格局和價(jià)值已經(jīng)逐漸被市場所接受,，但許多非白酒的消費(fèi)品，還有大量價(jià)值可以挖掘,。對比美國成熟市場,，消費(fèi)行業(yè)占市值比重在三分之一左右，會出現(xiàn)一大批大市值的消費(fèi)品公司,，如星巴克,、麥當(dāng)勞等。而中國是全球最大的消費(fèi)市場,，整個休閑消費(fèi)品的市值空間還有較大提升空間,。

　　滬上某公募基金經(jīng)理表示，我國休閑食品行業(yè)盡管已經(jīng)發(fā)展為超萬億元市場規(guī)模的大行業(yè),，但目前仍處在中高速增長的發(fā)展階段,，品牌化、多元化,、健康化升級趨勢明顯,，其中堅(jiān)果、烘焙等細(xì)分品類需求更佳,。行業(yè)格局目前仍處于“大行業(yè)小公司”的局面,，市場較為分散。未來擁有較強(qiáng)的品牌力,、渠道力和產(chǎn)品力的休閑食品企業(yè)將在競爭中脫穎而出,。（馬嘉悅 記者 趙明超）

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