中國人民銀行行長易綱近日在2019年第23期《求是》雜志撰文《堅守幣值穩(wěn)定目標(biāo) 實施穩(wěn)健貨幣政策》。文章系統(tǒng)地介紹了貨幣政策的本源和目標(biāo)，新時代我國貨幣政策的使命與擔(dān)當(dāng),，以及實施好穩(wěn)健貨幣政策的著力點。

　　文章指出,，守護(hù)好老百姓手里的錢，保持幣值穩(wěn)定,，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，是貨幣政策的使命,。不能讓老百姓手中的票子變“毛”了,，不值錢了。

　　“即使世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策向零利率方向趨近,，我們也應(yīng)堅持穩(wěn)中求進(jìn),、精準(zhǔn)發(fā)力，不搞競爭性的零利率或量化寬松政策,，始終堅守好貨幣政策維護(hù)幣值穩(wěn)定和保護(hù)最廣大人民群眾福祉的初心使命,。”文章稱,。

　　不能讓老百姓手中的票子不值錢了

　　文章表示,，切實維護(hù)好我國發(fā)展重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，就金融工作而言,，就是要回歸本源,，服從服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，并把防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險作為金融工作的永恒主題,。為此,，貨幣政策要找準(zhǔn)時代使命、履行時代擔(dān)當(dāng),。

　　一是堅持以人民為中心的發(fā)展思想,。評判和衡量貨幣政策，根本上是要看其是否有利于最廣大人民群眾的利益,。守護(hù)好老百姓手里的錢,，保持幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,，是貨幣政策的使命,。不能讓老百姓手中的票子變“毛”了，不值錢了,。適當(dāng)?shù)呢泿艞l件可以促進(jìn)財富增長,，不適當(dāng)?shù)呢泿艞l件可能加劇財富分化和金融風(fēng)險，甚至引發(fā)社會性問題。

　　應(yīng)當(dāng)看到,，保持正的利率,，保持正常的、向上傾斜的收益率曲線,，總體上有利于為經(jīng)濟(jì)主體提供正向激勵,，符合中國人儲蓄有息的傳統(tǒng)文化，有利于適度儲蓄,，有利于經(jīng)濟(jì)社會的可持續(xù)發(fā)展,。

　　在世界經(jīng)濟(jì)可能處在長期下行調(diào)整期的環(huán)境下，要做好“中長跑”的準(zhǔn)備,，盡量長時間保持正常的貨幣政策,，以維護(hù)長期發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，維護(hù)廣大人民群眾的根本利益,。

　　二是堅持推動高質(zhì)量發(fā)展,。就貨幣政策而言，要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中經(jīng)濟(jì)增長速度的變化,，把握好總量政策的取向和力度,。政策過緊，會加劇總需求收縮和經(jīng)濟(jì)下行,；政策過松,，又可能固化結(jié)構(gòu)扭曲，推高債務(wù)并積累風(fēng)險,。

　　在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中,，傳統(tǒng)上作為總量政策的貨幣政策，也可以在引導(dǎo)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化方面發(fā)揮積極作用,，增強政策的針對性和有效性,。同時，過多使用結(jié)構(gòu)性政策也可能會導(dǎo)致總量出問題,。這就要求,，貨幣政策始終保持松緊適度，加強預(yù)調(diào)微調(diào),，為高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣環(huán)境,。

　　三是要堅持服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險,。當(dāng)前,，貨幣政策更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，就是要著力于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，完善激勵相容機(jī)制,，抑制金融脫實向虛,，引導(dǎo)金融資源更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)尤其是薄弱環(huán)節(jié)。

　　易綱在文章中還介紹,，改革開放以來,，通過實踐，我國貨幣政策取得了重要的規(guī)律性認(rèn)識：一是貨幣政策需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長,，又不能過度刺激經(jīng)濟(jì)增長,；二是堅守幣值穩(wěn)定這個根本目標(biāo)，同時中央銀行也要強化金融穩(wěn)定目標(biāo),，把保持幣值穩(wěn)定和維護(hù)金融穩(wěn)定更好地結(jié)合起來,；三是貨幣政策不能單打獨斗，需要與其他政策相互配合,，“幾家抬”形成合力,。

　　絕不搞“以鄰為壑”的競爭性貶值

　　目前，我國實施穩(wěn)健的貨幣政策,，易綱在文章中詳細(xì)闡述了如何把握好實施貨幣政策的著力點。

　　一是總量適度,，在經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展過程中,，把握好總量政策的取向和力度。下一階段,，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,，保持貨幣條件與潛在產(chǎn)出和物價穩(wěn)定的要求相匹配，實施好逆周期調(diào)節(jié),，保持流動性合理充裕,，松緊適度，繼續(xù)營造適宜的貨幣環(huán)境,。

　　二是精準(zhǔn)滴灌,，引導(dǎo)優(yōu)化流動性和信貸結(jié)構(gòu)，支持經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),。下一階段,，要繼續(xù)合理運用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，并根據(jù)需要創(chuàng)設(shè)和完善政策工具,，疏通貨幣政策傳導(dǎo),，補短板、強弱項,，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化,。

　　三是協(xié)同發(fā)力，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架,，把保持幣值穩(wěn)定和維護(hù)金融穩(wěn)定更好地結(jié)合起來,。目前,，中國人民銀行已建立起宏觀審慎管理的專職部門，正在強化對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和金融控股集團(tuán)的宏觀審慎管理,，未來還將逐步拓展宏觀審慎管理的覆蓋面,，完善宏觀審慎管理的組織架構(gòu)，更好地防范和化解金融風(fēng)險,。

　　四是深化改革,，強化市場化的利率形成、傳導(dǎo)和調(diào)控機(jī)制,，優(yōu)化金融資源配置,。近年來，我國利率市場化改革穩(wěn)步推進(jìn),，管制利率逐步放開,，有利于推動貨幣政策向價格型調(diào)控為主逐步轉(zhuǎn)型。利率市場化改革在“放得開”的同時也更加注重“形得成”和“調(diào)得了”,。

　　五是促進(jìn)內(nèi)外均衡,，完善市場化的人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

　　“人民幣匯率是由市場供求決定的,，我們不將匯率工具化，也絕不搞‘以鄰為壑’的競爭性貶值,?！蔽恼聫娬{(diào)。下一階段,，中國人民銀行將繼續(xù)推動人民幣匯率市場化形成機(jī)制改革,，保持匯率彈性，并在市場出現(xiàn)順周期苗頭時實施必要的宏觀審慎管理,，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

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